美元稳定币的阳谋：万亿美债“接盘侠”，恐引爆6.6万亿美元银行“失血潮”

央广网北京5月30日(rì)(rì)消息 2025年5月30日晚间，霸王茶姬（NASDAQ: CHA）公开了其上市后的首份财报。 4月17日，霸王茶姬成功登陆纳斯达克，股票代码为CHA。5月30日，霸王茶姬公布上市后(hòu)第一份财报(cáibào)，也是已上市茶饮(yǐn)企业中最先公布一季度财报的企业。在国内茶饮市场竞争(shìchǎngjìngzhēng)激烈、国际市场波动加剧的当下，霸王茶姬保持了稳健增长和战略定力。 财报显示，截至今年3月(yuè)31日的2025年第一季度(jìdù)，其全球门店数达到(dádào)6681家，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%。本季度实现(shíxiàn)总净收入33.9亿元，同比增长35.4%；实现净利润6.77亿元，同比增长13.8%；其小程序注册会员(huìyuán)用户数突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万。 本季度，霸王茶姬加大在(zài)研发、IT服务和人才招募方面的投入，面向未来(miànxiàngwèilái)，全球化布局的持续推进、产品创新的差异化优势(yōushì)、用户生态的良性发展将成为其三大战略支柱。 GMV、净收入(jìngshōurù)同比增速(zēngsù)均超35% 产品创新带来用户增长 对茶饮行业来说，第一季度往往为“淡季”，这个淡季里，霸王茶姬表现出强劲的(de)增长(zēngzhǎng)态势：财报(cáibào)显示，截至2025年3月31日的一季度，霸王茶姬GMV（商品交易额）和净收入的同比(tóngbǐ)增幅(zēngfú)均超过35%。其中，季度总GMV达82.3亿元，同比增长38%；季度总净收入33.9亿元，同比增长35.4%。 在GMV、净收入(jìngshōurù)稳健增长的同时，霸王茶姬还保持了高于同业的利润率(lìrùnlǜ)。一季度，霸王茶姬的净利润(jìnglìrùn)为6.77亿元，同比增长13.8%；净利润率为20%，与2024年全年净利润率20.3%基本持平，持续领先于行业(hángyè)平均水平。 业绩(yèjì)增长背后，是稳健的扩张节奏和对产品创新的不断追求。财报显示，截至一季度末，霸王茶姬全球门店(méndiàn)数达6681家，一个季度内新增241家店，比去年同期增加(zēngjiā)了2598家店。其中，中国市场（含(hán)中国香港）门店6512家，海外门店169家。 在国内茶饮企业(qǐyè)中，霸王茶姬格外注重用户的运营。霸王茶姬在一季度(jìdù)新增了约1500万名新会员——截至2025年(nián)3月31日，其小(qíxiǎo)程序注册会员数达1.924亿，同比增长109.6%。季度活跃用户数为4490万名。 增长背后，霸王茶姬“听劝”、“倾听用户声音”获得众多用户认可(rènkě)。3月初，广受好评(hǎopíng)的(de)季节限定单品“醒时春山”回归全国(quánguó)门店；3月下旬，霸王茶姬推出轻因系列产品(xìlièchǎnpǐn)，呼应消费者(xiāofèizhě)的细分需求。这(zhè)不仅让(ràng)霸王茶姬获得了(le)老用户的认可，也吸引了咖啡因不耐受的新用户下单。今年5月21日第六个“国际茶日”，霸王茶姬宣布全新茶友权益体系CHAGEE TOWN开启内测，预计邀请全国超52100名茶友参与测试，权益体系内的LTC项目（Listening to Consumer，倾听消费者）项目也同时启动，计划在全国近百城启动“CHAGEE茶话会”。 图说：霸王茶姬通过茶话会等方式走进(zǒujìn)用户 海外(hǎiwài)市场增速显著 探索更多本地化模式 海外业务拓展(tuòzhǎn)被(bèi)视为茶饮(yǐn)企业新的增长点之一。霸王茶姬的全球化战略起步早且布局谨慎。2017年成立，2018年霸王茶姬就(jiù)设立了海外事业部。2019年，霸王茶姬在马来西亚的首店开业，全球化征程正式起步。 在(zài)本次财报中，霸王(bàwáng)茶姬首次披露了其海外市场(shìchǎng)的季度(jìdù)总GMV和各地区的门店分布情况(qíngkuàng)。根据财报，本季度霸王茶姬海外市场总GMV达到1.78亿元，同比增长85.3%。一季度，海外门店增加了13家。截至一季度末，霸王茶姬共有169家海外门店，其中157家分布在马来西亚、10家分布在新加坡，2家位于泰国。 可以看出，东南亚市场是(shì)霸王茶姬海外开拓增速(zēngsù)强劲的市场。财报之外，根据公开(gōngkāi)信息，4月11日，印度尼西亚霸王茶姬旗舰店(qíjiàndiàn)开业。印尼是世界第四大人口大国，霸王茶姬在印尼的首家旗舰店位于首都雅加达，面积约170平方米。开业现场(xiànchǎng)火爆，现场排起长队。据了解，开业三日内，这家旗舰店出杯数达1.1万杯。 图说：2025年1月，霸王茶姬在(zài)新加坡开设第二家旗舰型门店 作为海外布局的开端(kāiduān)和重镇，霸王(bàwáng)茶姬在东南亚的拓展方式越具有本地化特色(tèsè)。今年1月，霸王茶姬在新加坡的商业综合体VivoCity开设了第二家旗舰型(qíjiànxíng)门店，面积超过375平方米，店内点缀的棕榈树(zōnglǘshù)和峇峇娘惹风格(fēnggé)（Peranakan）的商品，呼应当地的地理、文化特色。5月份，霸王茶姬在马来西亚与酒店业巨头联大集团(jítuán)（Magma）达成战略合作，双方计划在未来三年在马来西亚新开300家门店。联大集团是一家上市公司，在马来西亚管理(guǎnlǐ)多家高端酒店，其(qí)业务还包括度假区(dùjiàqū)开发等。霸王茶姬的品牌势能、消费者口碑，结合联大集团深耕当地的优势，被认为是“强强联合”，有望为其在马来西亚的业务拓展加速。 与(yǔ)东南亚市场不同(bùtóng)，霸王茶姬北美(běiměi)市场的开拓经历了(le)更长的准备时间，步伐更加稳健谨慎。今年5月(yuè)11日，霸王茶姬北美首店正式开业，门店位于美国洛杉矶人气商场Westfield Century City。据透露，北美首店开业当天销售杯数超过5000杯，其代表的与咖啡全然不同的生活方式，吸引了不少当地消费(xiāofèi)者到店消费。 投资未来 持续加码产品研发、IT服务、人才招募(zhāomù) 面对新茶饮行业的激烈竞争(jìngzhēng)，各家企业(qǐyè)应对方式各不相同。在外界看来，霸王茶姬清晰的延续了以“茶”为核心的策略。 财报中各项(gèxiàng)成本增加的(de)(de)缘由显示了霸王茶姬投入的重点(zhòngdiǎn)。其中，其一季度的“一般及行政费用”为3.528亿元，同比上涨62.1%，该项成本增加主要由于产品研发、用于提效的IT服务，以及扩大人才招募。其中，用于产品研发的成本支出在本季度新增(xīnzēng)5360万元。 以本季度上线的(de)轻因(qīngyīn)(qīngyīn)(qīngyīn)系列产品为例。2025年3月21日，霸王茶姬首次在全国省会城市推出轻因系列新品，包括轻因·伯牙绝弦和轻因·伯牙鲜沏，同时在全国范围内上线“轻因专区”，将青青糯山、白雾红尘、琥珀光、七里香纳入轻因专区。5月23日，又在全国范围上线了轻因·花田乌龙。轻因系列产品的推出，是为了满足不同咖啡因(kāfēiyīn)耐受(nàishòu)度的消费者需求——以伯牙绝弦为例，相较于经典版伯牙绝弦，一杯(bēi)大杯、标准冰、标准糖的轻因·伯牙绝弦咖啡因含量约(yuē)为53毫克，咖啡因直接下降了约50%。这背后，霸王茶姬使用了二氧化碳超临界萃取(cuìqǔ)(cuìqǔ)的脱咖啡因技术(jìshù)：把茶叶中的咖啡因萃取分离出来，整个萃取过程不使用任何有机溶剂，在保证茶叶的纯天然性和香气基础上，降低茶叶中的咖啡因含量。 在推动工艺、设备、流程改进的同时，霸王茶姬也在创新性的给(gěi)员工减负(jiǎnfù)，同时提升效率和客户满意度。据了解，霸王茶姬自2023年底(niándǐ)开始“夜洁计划”——即公司聘用外包团队，在门店在一天营业结束后，代替门店员工完成打烊(dǎyàng)(dǎyàng)工作，再由门店员工验收(yànshōu)完成。截至2025年4月，“夜洁计划”已经覆盖60个城市的1100多家门店，帮助1.6万名门店员工实现“按时下班，顺利开早”，顾客的订单(dìngdān)选择也因此更少受到打烊时间影响，提高了用户满意度。 更多精彩资讯请在应用市场下载“央广网(yāngguǎngwǎng)”客户端。欢迎(huānyíng)提供新闻线索，24小时报料热线400-800-0088；消费者也可通过央广网“啄木鸟消费者投诉平台”线上投诉。版权(bǎnquán)声明：本文章版权归属央广网所有，未经授权(shòuquán)不得转载。转载请联系：cnrbanquan@cnr.cn，不尊重原创(yuánchuàng)的行为我们将追究责任。